Thèse d'investissement
Pourquoi et où nous investissons.
L'économie réelle pèse lourd.
Industrie, énergie, agriculture, construction : les mêmes secteurs qui font vivre la moitié du monde sont aussi ceux qui doivent le plus se transformer.
35 %
du PIB mondial
55 %
des emplois
60 %
des émissions de CO₂
Sources : estimations sectorielles Banque mondiale, OIT, AIE.
Le monde a basculé.
7 limites planétaires sur 9 sont franchies.
D'ici 2050, sans rien faire :
+0 %
de CO₂
+0 %
de consommation de ressources
+0 %
de consommation en eau
−0 %
de biodiversité
+0 %
de demande énergétique mondiale
−0 %
de PIB mondial
Sources : OCDE 2012, Swiss Re Institute 2021.
Triple peine pour l'Europe.
Aux limites planétaires s'ajoutent les guerres économiques et les limites sociales.
× 3
Énergie 3 fois plus chère qu'en Chine ou aux États-Unis.
100 %
des besoins importés pour 10 matières stratégiques (bore, magnésium…).
× 5
Main-d'œuvre 5 fois plus coûteuse qu'en Asie du Sud-Est.
C'est en Europe que les enjeux sont les plus cruciaux, mais c'est aussi là que résident les plus grandes opportunités : changer les règles du jeu pour retrouver compétitivité, souveraineté et résilience.
Une opportunité entrepreneuriale majeure.
Entre 2023 et 2030, les investissements dans la transition sont multipliés par 3, et les investissements en IA par 6,5. L'IA et les innovations technologiques permettent de créer de nouvelles solutions.
Transition : × 3
- 20231 700 Md$
- 20304 800 Md$
Source : BloombergNEF.
Intelligence artificielle : × 6,5
- 2023280 Md$
- 20301 811 Md$
Source : Grand View Research.
Mais l'accès au marché des entreprises reste difficile pour une startup seule : cycles de vente longs, crédibilité à construire, comptes difficiles à pénétrer.
Ce que nous recherchons.
Des innovations qui génèrent des gains économiques importants sur les marchés de la transition, et dont le déploiement à grande échelle modifie structurellement la trajectoire d'une industrie ou d'une filière.
Nous visons à réinventer des secteurs où les transitions elles-mêmes créent des dynamiques, sans besoin de prime verte.
Nos domaines d'investissement.
La question centrale : de quoi une usine, une exploitation, un chantier, une centrale dépendent-ils pour tourner, et à quel prix ?
Les marchés visés sont l'industrie, l'énergie, la construction et l'agriculture, autour de quatre domaines. Les solutions viennent de l'IA, catalyseur de transition, et de la deeptech, facteur de rupture.
- Performance industrielle
- Transition énergétique
- Circularité et chaînes de valeur
- Résilience et adaptation
Produire efficacement, à six conditions.
Chaque condition s'accompagne de sa conviction.
01Sans dépendre d'une énergie carbonée
L'énergie la moins chère est la moins carbonée.
02Sans épuiser les ressources
La meilleure source de compétitivité est la sobriété.
03Sans dépendre d'une matière critique importée
La matière la plus sûre est celle qu'on a déjà.
04Sans dépendre d'une compétence qui disparaît
Le savoir-faire le plus compétitif est celui qui est déjà là.
05Sans être impacté par le climat
L'adaptation est la meilleure sécurité d'exploitation.
06Sans dépendre des modèles des autres
Pour sortir de la guerre des prix, changeons les règles.
Pourquoi le venture studio.
Plus de capital, moins de risque, plus rapide.
Plus de capital
- Fonds VC10 %
- Studio20 à 25 %
Part du capital détenue pour un même montant investi : deux fois plus, car l'investissement intervient dès la création, avant que la valeur ne soit créée.
Moins de risque
- Série A atteinte60 %
- Projets arrêtés avant investissement90 %
Nous n'investissons que si nous avons des premiers clients. Nous tuons les dossiers avant d'investir, pas après.
Plus rapide
- Seed, studio11 mois
- Seed, « solo »36 mois
- Série A, studio25 mois
- Série A, « solo »56 mois
Source : GSSN (2020), « Disrupting the Venture Landscape ».
Notre approche du portefeuille.
Des participations minoritaires, pour motiver les co-fondateurs et pouvoir financer les startups sur le marché.
Un modèle basé sur la cession d'entreprises en croissance, avec un parcours visant 5 à 15 M€ d'ARR et l'équilibre financier.
Nous ne parions pas sur d'éventuelles licornes dans nos projections.
